当前位置:主页 > 公司研究 >

途牛股权大变脸,依然前景堪忧

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-04-21 20:50  来源:未知   作者:liwei   浏览次数:

途牛股权大变脸,依然前景堪忧

 


 
 
04月21日讯,在资本方面素来长袖善舞的途牛,相继引入了京东、海航投资(000616),由此引发股权大变脸。遗憾的是,资本的入局,并未缓解眼下亏损日趋扩大的局面。数据显示,途牛在2016年运营亏损25.19亿元(3.62亿美元),净亏损达24.42亿元(3.51亿美元).

海航京东分列二大股东

来自最近一次途牛向美国证监会SEC提交的截止到2016年3月31日的经审计的年度财报显示,位列大股东第一位的仍旧是海航集团。BHR Winwood Investment Management Limited(海航集团)持有100,786,465股,占比为26.5%,拥有途牛18.8%的投票权。京东持有途牛78,061,780股,拥有20.6%股权,拥有14.6%的投票权,成为途牛第二大股东。DCM有34,829,512股,占股9.2%,有6.5%的投票权;Unicorn Riches Limited(弘毅资本)持有27,436,780股,占比7.2%,拥有5.1%的投票权;

报告还显示,截至2017年3月31日,管理层持股方面,途牛CEO于敦德持有19,392,200股,占比5%,拥有20.9%的投票权;途牛总裁严海锋持有15,573,733股,占比4.1%,拥有14.5%的投票权。

此外,携程在2014年、2015年相继投资5000万美元持有途牛部分股权,途牛此次提交的报告则披露,截至2017年3月31日,携程持有途牛12,481,034股,占比3.3%,拥有2.3%的投票权。

去年途牛并未发生大宗的收并购。财报披露,途牛在2016年的总营收突破100亿元,达105.6亿元(15.21亿美元),同比增长接近38%。但途牛依旧增收不增利,2016年运营亏损25.19亿元(3.62亿美元),净亏损达24.42亿元(3.51亿美元).

途牛年报显示,从2012年到2016年的5年间,年度总收入由2012年的11.20亿人民币一路飙升,到2016年达105.66亿人民币。2015年途牛总收入为76.81亿元,2016年途牛总收入同比增加约38%。亏损方面,对比2015年的净亏损14.62亿元来说,也是大幅增加。

“钱景”堪忧

和亏损一样尴尬的是,投资者似乎也更不看好途牛。4月20日,其开盘报8.29美元/股,收于8.02美元/股,和最高峰时的24美元/股相比,缩水了几乎1/3,接近上市时9美元/股的发行价。

年报指出,鉴于业务环境改变和其它发展需求,途牛仍然可能争取更多现金资源,为未来可能采取的市场营销或投资提供现金储备。

近几年,途牛在品牌营销方面“烧钱”烧出了名气,大手笔的营销费用投向热门综艺冠名和明星代言费、广告费。持续的加大品牌影响力的砸钱,换来了巨大的品牌影响力及辨识度,但对于途牛来说,如何抓紧时间回到正途考虑盈利问题才是关键。

记者注意到,2016年11月,途牛举办周年庆时宣布在下一个十年途牛将成为集团化公司,并拆分为旅游度假子公司和金融科技子公司,接下来的战略之一就是要提升盈利能力。怎么盈利?一方面增加毛利率较高的自营产品,另一方面降低大规模投放品牌广告成本,对会员精准营销提高复购率。

“尽管股权如何变动,途牛经营的主导权还在管理层。从途牛的整体规划来看,未来还是以业务拓张为主,融资需求还存在,但是因为行业现在已经走出价格战的怪圈。所以,途牛在拓张的同时,压缩成本、精细化管理也成为运营重点。”易观国际分析师朱正煜对记者分析指出,从财报披露中可看到的是,途牛在成本上开始加以控制。

值得注意的是途牛和它的亲戚“携程”从去年年初开始便不再和睦。从“封杀门”到“论文战”,从“出境游第一之争”到“断供门神补刀”等一系列的明争暗斗,与携程的关系走向也给途牛带来“成长的烦恼”和竞争压力。

对此,朱正煜分析称,途牛在过去两年在渠道端投入很大,是靠高额的用户投入拉动增长。现在在目的地分布上覆盖比较全面,跟团游产品的分销也是第一,这就是跟携程竞争的最大特点。但是,问题在于亏损目前难以迅速下降 ,必须要靠压低供应链成本增加盈利,同时动辄400元的用户开发成本也需要精简。途牛与海航达成合作,在资源合作上会存在一定优势,在这一点上携程线下资源相对不全面。

 

  关注手机263股票行情(https://m.gushi263.com),股市动态随时看。

关键词:
 
本文地址:https://www.gushi263.com/html/20170421/128740.html

[ 资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报 ]  [ 关闭窗口 ]

 
相关内容推荐

  • 牛股推荐
  • 综合资讯
  • 操盘指南
  • 机构策略
  • 大盘综述
 
  • 推荐资讯
  • 点击排行
  • 一周热文

推荐图文
  • 公司研究
  • 股市入门
  • 炒股技巧
 
网站首页 | 关于我们 | 联系方式 | 使用协议 | 版权隐私 | 网站地图 | RSS订阅